尋求以折扣價收購摩根大通公司(NYSE:JPM)股份或賺取11%的年回報的投資者,可以探索賣出現金擔保認沽期權的策略。這種方法涉及編寫認沽期權,同時預留足夠的現金購買股票(如果需要的話)。在本文中,我們將深入探討交易現金擔保認沽期權的原因、該策略的機制,並以JPM股票為例進行說明。
為何考慮現金擔保認沽期權?
現金擔保認沽期權是看漲交易策略,儘管比直接持有股票略為看漲。對股票持穩定、略微上漲或至少不會大幅下跌持溫和看漲觀點的投資者可能會發現這種策略具有吸引力。通過賣出現金擔保認沽期權,投資者表明如果獲指派,他們願意接受相關股票的所有權,這使他們不同於僅尋求從期權溢價獲利的無擔保認沽期權賣方。
看漲程度會影響認沽期權行權價相對於當前股價應設定在何處。更接近的行權價會產生更高的溢價和更高的獲指派機率,而深價外的行權價會產生較小的溢價和較低的獲指派機率。
JPM現金擔保認沽期權示例
作為說明,假設JPM交易價為144.46美元。12月到期、行權價為140美元的認沽期權大約價格為3.90美元。賣出此認沽期權的投資者將獲得390美元的期權溢價,但承諾以每股140美元的價格購買100股JPM股票(如果被指派的話)。
如果JPM在期權到期日前保持在140美元以上,則認沽期權到期時毫無價值,交易者將保留390美元的溢價。資本風險淨額為行權價140美元減去溢價3.90美元,導致成本基礎淨額為136.10美元。這相當於前一天收盤價的5.79%折扣。
如果JPM保持在140美元以上,資本的年化回報率可以計算如下:390美元/13,610美元= 94天內2.87%,相當於11.01%的年化回報率。
在這種情況下,認沽期權賣方要么實現11.01%的年化回報,要么以5.79%的折扣價購買JPM股票。
關鍵公司詳情
- 技術意見:Barchart技術意見對JPM的評級目前為24%買入,短期內保持當前方向的前景最弱。
- 分析師評級:在覆蓋JPM的20位分析師中,有11位給予強烈買入評級,2位給予溫和買入評級,7位給予持有評級。
- 隱含波動率:當前的隱含波動率為21.13%,12個月內的最高點為44.62%,最低點為16.27%。波動率百分位數為29%,波動率排名為17.11%。
摩根大通公司概述
摩根大通公司是一家全球金融服務公司,擁有五個可報告分部:消費者和社區銀行、公司和投資銀行、商業銀行、資產和財富管理以及公司部門。該公司為消費者、企業、機構和高資產淨值個人提供廣泛的金融服務。
總結
儘管現金擔保認沽期權需要大量資本承諾,但它們提供了獲取您渴望的股票的收入機會。 如果被指派,您還可以從JPM 2.78%的股息收益中獲益。請記住,期權涉及風險,投資者可能會損失全部投資。本文作為教育內容,而不是交易建議。在做出投資決定之前,請進行全面盡職調查,並諮詢財務顧問。