歷史數據顯示,9月下旬,特別是9月15日月度期權到期後的那個星期,美國股市可能會出現動盪。這一見解來自野村證券對過去30多年的廣泛研究。
這種被稱為“九月效應”的現象,指的是美國股市回報在9月傾向疲軟的一種固定模式。這種效應在期權到期後的那個星期尤為明顯。野村的研究指出,在過去33年中,有26年標準普爾500指數在這一特定的星期下跌,平均跌幅約為1%。
值得注意的是,接下來的這一星期正值美聯儲9月20日貨幣政策會議結束之時。市場參與者預計,央行將維持利率不變,但會密切關注任何關於今年晚些時候可能加息的暗示。
野村策略師Charlie McElligott認為,這種觀察到的下跌可能與共同基金財年末臨近以及家庭進行稅收相關銷售時的特定賣出行為有關。
一種慣常做法是共同基金在9月甩貨,以提高其投資組合的吸引力,因為10月31日的稅年末臨近,這種做法會向股價施加下行壓力。此外,個人投資者為了支付預估稅款的動力也會促使他們在9月甩貨,進一步導致股價下跌。
目前,標準普爾500指數本月至今已下跌0.9%。然而,市場仍然充滿動態,關鍵影響因素如本周三公布的美國消費者價格指數報告。
但仍有一絲樂觀:Tallbacken Capital Advisors的數據顯示,在1月至8月股市呈現強勁上漲趨勢的年份,9月通常表現不錯。儘管自1928年以來所有記錄的9月平均回報為-1.1%,但在標準普爾500指數在8月前上漲超過10%的34個年份中,9月平均上漲0.3%。