蘋果(NASDAQ:AAPL)的股價目前處於四個月低點171.21美元,接近5月的低點。儘管如此,該公司的盈利增長前景仍然完整,使蘋果股票成為價值導向投資者的有吸引力選擇。
分析師預計,截至2024年9月的財政年度每股收益(EPS)將攀升至6.57美元,而截至2023年9月的財政年度預計為6.07美元。這一預測表明,未來一年每股收益增長率強勁,達8.23%。
此外,蘋果的自由現金流(FCF)前景特別令人鼓舞,預計明年可能超過1,210億美元。這與截至2023年9月30日的財政年度預計的1,050億美元FCF形成明顯對比。
推動這一積極前景的關鍵驅動力是蘋果極高的FCF利潤率,接近30%。例如,在最近的一個季度(截至6月30日的第三財季),該公司從818億美元的銷售額中產生了242.87億美元的FCF,相當於強勁的29.7% FCF利潤率。
將這30%的利潤率應用於明年預計的4,059億美元銷售額,蘋果的FCF可能達到約1,217.7億美元。
到2024年底,FCF利潤率可能上升至35%以上。這可能意味著未來一兩年FCF將超過1,420億美元。
由於服務部門貢獻了68%的可觀利潤率,該部門的銷售額百分比也在穩步增加,蘋果可能產生高達1,690億美元的FCF。
這對蘋果未來的估值具有重大意義。通過採用5%的FCF收益率指標,相當於20倍的FCF倍數,很明顯,蘋果的股票市值可能達到2.84萬億美元。這一預測是通過將1,420億美元的FCF乘以20得出的,相當於比目前2.68萬億美元的市值高出6%。因此,AAPL股票可能上漲6%至每股181.48美元。
此外,如果蘋果在未來幾年能夠產生1,690億美元的FCF,其股票可能需要3.38萬億美元的市值。這相當於比今天的估值高出26%。
總之,隨著市場越來越意識到該公司的FCF實力,特別是其非凡的FCF利潤率,AAPL股票在未來一年左右似乎有望增值6%至26%。
通過賣出蘋果股票認沽期權獲得額外收入
持有蘋果股票的投資者可以通過賣出價外(OTM)AAPL認沽期權獲得額外收入的途徑,並選擇近期到期日。
例如,截至9月29日,AAPL 10月20日到期的160美元行權價認沽期權的報價為0.81美元。通過賣出這些認沽期權,投資者可以立即獲得0.506%的收益,相當於三周投資的收益(即0.81美元除以160.00美元)。
此外,160美元的行權價遠低於AAPL 9月29日收盤價171.21美元,相差6.55%。
假設這筆交易在一年內重複進行,預計回報率將達到8.60%。這個計算基於一年中有17個三周期(即0.506%乘以17等於8.60%)。需要注意的是,這是一個理論回報,因為無法保證每三周賣出AAPL價外認沽期權都能獲得0.5%的收益。
實際上,這意味著一個在經紀公司擁有16,000美元現金和/或保證金的投資者可以“賣出開倉”一份10月20日到期的行權價為160美元的認沽期權合約。執行此交易後,該賬戶將立即收到81.00美元。
只要AAPL的股價在10月20日當天或之前保持在160美元以上,投資者就不需要以160美元的價格購買100股AAPL。在此期間,他們將保留賬戶中的81美元,實際上將其止蝕點降低至每股159.29美元。這意味著止蝕點比AAPL 9月29日收盤價171.21美元低6.96%。
如果這81.00美元的收益每三周持續實現,一年的總預期回報將達到1,377美元。這相當於該期間內投入的總16,000美元的8.60%。