
以2023年迄今的年增長率僅約27%計算,Netflix(納斯達克股票代碼:NFLX)是今年表現最差的FAANG股票。2022年,它是該精英集團中表現第二差的股票,而且在該年的大部分時間裡,看起來它可能是表現最差的,如果不是Meta Platforms(納斯達克股票代碼:META)的跌幅更大的話。
另一方面,Meta的股票在2023年已經出現了顯著的反彈。今年以171%的漲幅,它不僅成為表現最好的FAANG股票,而且也是標準普爾500指數($SPX)成分股中表現第二好的股票。
相比之下,Netflix的糟糕表現在2023年仍在繼續,其股價低於納斯達克綜合指數($NASX)的整體表現。儘管納斯達克指數在過去四十年來上半年由於科技股的上漲而有了最好的表現,但Netflix仍然表現不佳。
Netflix股價下跌的原因
Netflix的股價一直在下跌,因為人們擔心其增長。最近,即使整體市場收盤綠盤,它仍然收紅盤。Piper Sandler的一項調查顯示,與Netflix相比,青少年花在YouTube上的時間更多,這對這家流媒體巨頭來說是一個負面趨勢,特別是因為它正在與提供免費內容的YouTube(除非用戶選擇無廣告版本)相比失去人氣。
此外,Netflix經歷了一系列高層管理人員的變動。它最近用Amy Reinhard取代了廣告總裁Jeremi Gorman。公司內部也有升職,Elizabeth Stone被任命為首席技術官,Eunice Kim被任命為首席產品官。
早些時候在今年,聯合創始人兼聯合首席執行官Reed Hastings轉任執行主席一職,把班傳給當時的營運長Greg Peters。
最重要的是,Netflix正在努力應對增長放緩。過去三個季度,其收入增長只有低個位數,該公司現在認為收入增長比訂閱戶增長更能反映增長。它在第一季度和第二季度都未達到收入預期。儘管在第二季度新增了可觀的590萬訂閱戶,但由於增長問題的擔憂以及在財報電話會議上沒有具體說明密碼檢查和廣告支持層的具體內容,股票在財報後下跌。
Netflix在2022年上半年也失去了流媒體訂閱者,部分原因是過去兩年COVID-19封鎖期間的需求激增。該公司已近乎飽和發達市場,並在一些新興 yet 大市場(如印度)難以立足。
鑑於這種結構性增長放緩,Netflix推出了廣告支持層,不僅為用戶提供價格更低的選擇,還為改善每用戶平均收入。該公司還開始打擊密碼共享,該公司認為這種做法很普遍,估計有1億戶家庭共享Netflix內容。
儘管對這些策略的樂觀預期幫助Netflix從2022年的低點反彈,但近期財報電話會議上沒有這些舉措的具體詳情讓市場感到緊張。
預期Netflix第三季度財報內容
Netflix將於10月18日作為第一家公布第三季度財報的FAANG公司。分析師預計該季度收入將同比增長7.7%至85.4億美元,與Netflix在第二季度財報電話會議上的預測一致。每股盈利也預計將同比增長12.6%。
第三季度財報前,Netflix股票值得買入嗎?
由於Netflix接近其第三季度財報,預期相對較低,加上與其他科技股相比,今年迄今的表現不佳,這表明股票在財報前具有有利的設定。但是,以目前的價格買入Netflix股票可能需要謹慎,因為其估值。
Netflix的股票以27.5倍的前12個月市盈率交易。儘管幾年前這樣的市盈率可能看起來很有吸引力,但Netflix增長的結構性放緩和流媒體行業的競爭可能正在影響這些高估值。
值得注意的是,Netflix在流媒體行業仍然占據強大的地位,並且一直在賺取利潤和現金流,而競爭對手如Disney(DIS)則仍在持續虧損。然而,隨著流媒體不再是曾經的高增長行業,以及YouTube和TikTok等用戶生成內容平台的興起,流媒體行業可能會經歷估值的結構性轉變。
關於Netflix即將公布的財報,其過去的表現對其不利,因為在過去十次財報發布中,有七次股價下跌。