NIO (NYSE:NIO)是電動汽車(EV)股領域中最突出和波動性最大的玩家之一。該公司於2018年進入美國市場,並於2020年初引起人們對其可持續性的擔憂,這通常是破產程序的前兆。
2020年第一季度,NIO似乎處於崩潰的邊緣,破產即將成真,因為COVID-19大流行帶來的額外困難。然而,NIO成功獲得戰略投資者的資金支持,中國政府也介入挽救這家陷入困境的公司。
NIO股價自2021年2月以來的表現
NIO在2020年爆發了驚人的上漲,股價飆升超過1100%。此項強勁的上漲趨勢延續到2021年初,最高達到62.84美元的歷史新高。然而,到2021年底,股價已轉為虧損,下跌趨勢持續到次年。
截至2023年,NIO股價同比下跌19.5%。相比之下,中國同業如利亞汽車(NASDAQ:LI)和小鵬汽車(NYSE:XPEV)股價正上漲,甚至美國競爭對手特斯拉(NASDAQ:TSLA)也在今年上漲77%,儘管仍低於2021年11月的歷史新高。
NIO最近宣布裁減10%的工作人員數量,原因是電動汽車行業競爭激烈。電動汽車行業,尤其是在中國,競爭已日益加劇,連一開始避免參與價格戰的NIO,也不得不降低車輛價格以保持競爭力。NIO曾被譽為「中國的特斯拉」,但如今在中國本土的比亞迪似乎已準備取代特斯拉成為最大的電動汽車銷售商。
影響NIO股價下跌的挑戰
雖然成長型股票整體下滑也部分原因NIO股價下跌,但幾個公司內部因素加劇了負面動能,其中包括:
交付表現不佳,2023年前10個月每月平均交付約12,600輛。
毛利率在2023年第二季度驟降至僅1%,過去為雙位數。
持續的現金流出——這是新興電動汽車公司的共同特徵之一,促使NIO不得不在今年早期通過發行可轉債籌集10億美元。市場對未來可能需要額外融資的擔憂,也影響了NIO股價。
NIO未能實現幾年前市場設定的高期望,中國競爭對手尤其是利亞汽車在累計交付量方面表現更佳。
2025年NIO股價預測
短期內,不僅NIO,整個電動汽車行業前景都存在挑戰。然而,到2025年,情況預計將趨於穩定。在宏觀層面,電動汽車行業內的激烈定價競爭應該會正常化,全球利率預計將會更低。
NIO也計劃在2025年進入美國市場,但由於從中國進口車輛無法享受美國的7500美元電動汽車稅收抵免,在美國這個利潤豐厚的汽車市場可能面臨劣勢。在價格意識日益強的電動汽車買家中,缺乏稅收抵免可能影響NIO在美國的前景。
在利潤率方面,NIO預計2023年下半年將實現雙位數的毛利率。利潤率和交付量的同時提升,或可推高NIO股價。此外,NIO股在風險回報動力學方面位置優越,其未來12個月的銷售價比為1.17倍,相比於XPEV和LI分別為2.47倍和1.97倍,屬於同行中最低水平。
摩根士丹利預測,NIO股價在未來一年內可能雙倍增長;花旗銀行給出的街頭目標價19.20美元意味著潛在上漲空間達141%。鑑於吸引的風險回報,NIO股價在2025年可能超越目前水平超過雙倍不足為奇。
NIO股為何看好
NIO在高端電動汽車市場已建立了堅實的地位,並建立了完善的電池交換站網絡。儘管短期面臨重重挑戰,但公司過去已成功渡過更困難的時期並變得更強大。
雖然NIO股短期可能仍將出現波動,但它具備一些可以渡過當前行業衰退期的品質,例如強大的品牌力、吸引的產品組合、相對穩健的資產負債表,以及吸引戰略投資者資金支持能力。NIO股在未來幾年有潛力實現巨大回報,2025年可能遠高於目前低迷的股價。