Bitwise CIO：比特幣成長將放緩 市場成熟度超越週期規律

TLDR

• Bitwise 投資長 Matt Hougan 表示，比特幣正進入一個增長較慢且穩定的階段。
• 他解釋說，機構需求正在幫助降低比特幣市場的波動性。
• 比特幣從10月的高點 126,200 美元跌至約 87,000 美元，跌幅達 30%。
• Hougan 指出，過去的週期出現了更深的回調，這通常是由散戶拋售驅動的。
• ReserveOne 的 Sebastian Beau 表示，目前尚不清楚比特幣的四年週期是否仍然有效。

(SeaPRwire) –   根據 Bitwise 投資長 Matt Hougan 的說法，比特幣可能正進入一個溫和且穩定增長的新時代。Hougan 在接受 CNBC 採訪時證實，由於結構性成熟，比特幣的市場行為已經發生轉變。他表示，未來的價格走勢可能會更加漸進，而非由短期飆升驅動。

機構增長緩和波動性

Hougan 將更強的機構參與度視為比特幣波動性降低背後的原因。他解釋說，來自機構的持續買盤現在限制了市場下跌的規模。

“如今的回撤幅度較小，是因為市場更加成熟，” Hougan 表示。

這種加密貨幣從10月的高點 126,200 美元跌至約 87,000 美元，跌幅約為 30%。這與先前週期形成對比，當時的跌幅曾達到 60%，通常是由散戶恐慌引發的。Hougan 表示，機構一直在吸收那些在年底前退出的散戶投資者所釋出的供應。

這種轉變防止了更深的回調，並支撐了更穩定的市場環境。Hougan 預計這種模式將持續到 2026 年。他相信長期收益仍會累積，但不會有早期漲勢那樣的強度。

比特幣週期辯論持續

儘管 Hougan 保持樂觀立場，但並非所有分析師都同意比特幣未來的軌跡。ReserveOne 的投資長 Sebastian Beau 表示，歷史上的四年週期是否仍然適用，目前尚不清楚。他指出，10月的高點和隨後 30% 的下跌，與過去週期的高點模式相似。

Beau 說：“一些投資者將這個時機視為對 2026 年潛在疲軟的警告。”

他的評論表明，基於週期的擔憂仍然存在。比特幣的價格表現仍然透過先前市場階段的視角來審視。

資深交易員 Peter Brandt 也對 2026 年的前景發出了謹慎的訊號。他預測比特幣可能在 2026 年第三季度回落至 60,000 美元。Brandt 的觀點與 Hougan 對持續機構支持的預期形成對比。

噓…。
這是我定義為曲線的趨勢線，而所有外面的菜鳥圖表分析師都一直稱之為直線
你怎麼說？曲線還是直線？
嘿，菜鳥們，現在是你們回覆的時候了，展示你們的圖表，上面有一條不正確地連接兩個低點的線

— Peter Brandt (@PeterLBrandt)

政治與監管角色減弱

在唐納·川普就任美國總統後，比特幣在 2025 年初曾飆升至 109,000 美元。Hougan 表示，該事件引發了散戶興趣，但可能無法維持進一步的增長。他補充說，未來的政治事件不太可能驅動大的價格變動。

在美國澄清比特幣作為商品的地位後，監管不確定性已經緩解。Hougan 表示，這消除了投資者猶豫的一個主要來源。Beau 也同意，並指出監管風險已經反映在當前的估值中。

隨著這些因素得到解決，市場注意力已轉回到採用和長期布局上。比特幣目前交易價格為 89,561 美元，在過去 30 天內下跌了 1.1%。儘管有所下跌，市場並未顯示出恐慌或財務壓力的跡象。

機構的持續吸納繼續對抗散戶驅動的賣壓。這種動態可能定義比特幣未來的路徑，因為波動性逐漸下降。長期投資者現在正將預期調整為有節制且可持續的增長。