比特幣為何暴跌？線索指向香港對沖基金爆倉

(SeaPRwire) –   本週加密貨幣價格遭受重創，比特幣在24小時內暴跌近15,000美元——這是自2022年加密貨幣騙子Sam Bankman-Fried的帝國崩潰以來未曾見過的血洗場面。週五，比特幣收復了大部分失地，目前交易價格約在70,000美元左右，但這次事件甚至讓長期的加密貨幣內部人士都在互相詢問「剛才發生了什麼？！」雖然有許多理論流傳，但其中一個特別引人注目：這次暴跌的根源在於香港交易員進行的高槓桿比特幣押注，結果慘遭失敗。

這個理論是由前股票交易員、現任加密貨幣公司DeFi Development Corporation營運長Parker White所提出。在一篇長文中，White表示，有證據指向持有BlackRock旗下全球最大比特幣ETF——IBIT——認購期權的香港對沖基金突然內爆。

White認為，這些對沖基金利用日圓利差交易（一種利率套利形式）來為價外IBIT期權的大額持倉提供資金。這相當於一場風險賭注，押注自十月以來一直低迷的比特幣價格將會反彈。然而，期盼中的反彈並未到來。與此同時，White推測，香港基金還受到日圓利差交易的逆風衝擊——這使得他們的融資成本更加昂貴——以及近期白銀市場劇烈波動的影響。

結果是，這些對沖基金面臨一場完美風暴，隨著本週加密貨幣市場進一步下滑，其持倉價值不斷下跌，直到被強制平倉——這迫使他們大規模拋售IBIT股份，並導致比特幣災難性下跌。以下是White用交易員的術語解釋所發生的事情：

現在，我可以很容易地想像，這些基金可能一直在用借來的日圓資本進行IBIT的槓桿期權交易（想想深度價外認購期權 = 超高Gamma）。10月10日很可能已經在他們的資產負債表上炸出一個洞，他們試圖通過增加槓桿等待「明顯」的反彈來贏回損失。隨著這導致損失增加，加上日圓融資成本上升，我可以想像這些基金會變得更加絕望，並跳上了白銀交易。當那也爆倉時，情況變得嚴峻，而比特幣最後的這波下跌給了他們致命一擊。

在他的貼文中，White也指出，這些香港對沖基金的比特幣交易僅以ETF股份形式進行，並不屬於傳統的加密貨幣生態系統。這意味著關於他們困境的討論並未在業內新聞的首選論壇——「加密貨幣推特」上浮現，也沒有產生蒙受巨額損失、可能會警告他人的交易對手。

當然，White的理論僅僅是一個理論。與此同時，歷史表明，重大的比特幣暴跌通常由多種因素引發，而非單一事件。事實上，本週的加密貨幣崩盤恰逢更廣泛的人工智慧相關資產拋售、一項關鍵區塊鏈法案命運的不確定性，以及加密貨幣相關名字出現在愛潑斯坦文件中——這些因素都可能促成了週四的市場崩跌。

儘管如此，White的解釋是最具說服力的，並且得到了其他間接證據的進一步支持，包括美國證券交易委員會最近取消比特幣期權交易限制的決定。

與此同時，其他資深的加密貨幣人物對香港對沖基金理論表示了謹慎的支持。這包括受人尊敬的風險投資家Haseeb Qureshi，他認為該理論是合理的，但補充說，可能需要等待數月的監管文件才能幫助證實，並且在某些情況下，一個關鍵的加密貨幣參與者可能「爆倉」而無人知曉其身份。但對於那些確信一家對沖基金是本周市場動盪根源的人來說，已經有一個Polymarketto賭注押在了罪魁禍首身上。