為何比特幣創下歷史新高

比特幣再次創下歷史新高

(SeaPRwire) –   比特幣再次回歸——並且比以往任何時候都更寶貴。

在2024年3月5日,加密貨幣比特幣突破68,900美元,創下15年來的歷史新高。這一消息發布在不到兩年前,整個加密貨幣行業發生了毀滅性的熔斷,蒸發了數以十億美元計的資金,並導致行業巨頭和的刑事定罪。2022年11月FTX倒閉後,比特幣跌破17,000美元。

大多數分析師對這次反彈並不感到意外:比特幣一直在波動的周期中上漲和下跌。但他們對比特幣價格飆升的意義存在分歧。加密貨幣的熱衷者認為,比特幣的上漲反映出其新穎的成熟性和力量。懷疑論者認為,比特幣近期上漲缺乏實質性的基礎,其成功只是更廣泛的全球事件的副產品。立即在創紀錄後,比特幣周二下午回落到61,000美元。

以下是影響比特幣創紀錄時刻的一些主要因素。

比特幣與其他風險資產走勢一致

比特幣設計用於替代傳統金融體系,人們可以在全球範圍內無需繁重中介就能傳送資金。但在過去幾年中,比特幣的價值主要取決於更廣泛的宏觀經濟趨勢。具體來說,比特幣的走勢與高風險資產類似:一類具有潛在巨大增值能力但基礎設施利用率低的投資。當利率在疫情期間下降,人們能更容易借貸和投資時,比特幣迎來了繁榮。當利率隨著俄羅斯入侵烏克蘭後中央銀行應對通貨膨脹而上漲時,比特幣再次下跌。

2024年初,利率仍然高企。但美聯儲表示將停止加息並在今年實施利率 cuts。此後,通貨膨脹下降,美國經濟表現超出預期:美國僱主新增職位,工資也在上升。這些因素使投資者更可能願意將資金投入到風險較高的資產中。歐安達分析師克雷格·埃拉姆表示:「所有這些因素共同創造了一個環境,在其中那些未來不太明確但具有更大潛力的投機性資產可能開始表現得更好。」

比特幣在監管方面取得重要勝利

比特幣的上漲進一步受到司法勝利的推動,這些勝利針對加密貨幣的最大敵人之一:美國證券交易委員會。該政府機構長期以來都對加密貨幣持懷疑態度,並對許多被指控違法行為的加密貨幣公司提出訴訟。但法官在去年7月支持了其中一家公司。一個月後,華盛頓特區的聯邦上訴法院裁定美國證交會無權阻止一家加密貨幣公司嘗試建立比特幣ETF或交易所交易基金:這種投資工具允許主流機構投資者在像納斯達克這樣的主流交易平台上投資比特幣價格,而無需實際購買比特幣。

在這一裁決後,美國證交會別無選擇,只能改變立場。2024年1月,九隻比特幣ETF進入市場,首日交易額就超過1000億美元。

「我們曾有一種想法,認為政府將在很大程度上破壞行業:將其壓制在地下,」龍飛資本管理合夥人哈希布·奎雷希說。「但事實並非如此。」

不僅比特幣ETF給加密貨幣熱衷者帶來了道義勝利,也吸引了金融巨頭加入。全球最大資產管理公司BlackRock的ETF表現出色,為一項波動性很強的資產帶來聲譽。奎雷希表示,當前加密貨幣爆發主要由傳統機構如BlackRock牽頭,而2021年牛市由小規模每日投資者帶動。這個差異有助於解釋為什麼公眾對比特幣的興趣似乎低於三年前。

「像交易所交易量激增和Coinbase在App Store排名上升等完全由零售投資者帶動的牛市跡象才剛剛浮現,」奎雷希說。

但傳統金融機構的參與也讓一些加密貨幣懷疑論者感到擔憂。「BlackRock和Fidelity等傳統和信譽良好的金融機構的參與,不但提供了虛假的安全感,也賦予了一定的假定合法性,」Better Markets金融改革倡導組織聯合創始人丹尼斯·凱萊赫說。「這些金融機構已開展大規模的營銷活動,這只是起步階段,並吸引了大量小投資者。」

但比特幣仍未真正用作貨幣

無論比特幣的價格有多堅實,其實際使用性和2023年崩盤後的支付領域普及程度並未真正提高。

2023年底,一項報告顯示,與2021年高峰相比,全球各地草根級加密貨幣採用程度大幅下降。去中心化金融(DeFi)服務仍然偏重投機性質,而非更常規的日常金融服務。薩爾瓦多在2021年成為首個將比特幣列為法定貨幣的國家,但實際採用程度存在問題:一項調查發現2023年約88%的薩爾瓦多人未使用比特幣,國際貨幣基金組織也呼籲該國取消比特幣法定貨幣地位。

「從實際應用案例來看,我認為自峰值以來沒有什麼改變,」歐安達的埃拉姆表示。「它依靠的都是人們對其未來可能成為的東西的信念,而非目前提供的內容。」

奎雷希認為,這種思考方式是偏離主題的。「比特幣作為全球支付體系的想法已基本消失,」他說。「所有購買ETF的人都用行動表明,他們認為這東西就像黃金一樣:正確的看待它的方式是購買後持有。」

埃拉姆和奎雷希在人工智能的影響上也持不同觀點。埃拉姆認為,人工智能將吸收比特幣的大部分空間。「人工智能股票現在可以在短期內從20美元升至50美元或100美元,同時具有真正的應用案例和潛在巨大回報,」他說。「如果我們開始看到人工智能領域出現更多應用案例,將成為比特幣的一個重要考驗。」

奎雷希持不同意見。「這就像說,如果這輛車快,那輛車也快,所以第一輛車不再快一樣,」他說。「但金融市場不這樣運作。」

分析師認為這只是另一波周期的開始

無論奎雷希作為行業一員,還是丹尼斯·凱萊赫作為堅定的懷疑論者,兩人都認為比特幣在未來一年內價格只會繼續上漲。比特幣還未達到「半減」,這是比特幣內建的一個機制,旨在通過減少供應量來提高貨幣的稀缺性和價值。比特幣半減大約每四年發生一次,下一個將在2024年4月。過去三次半減後都出現了比特幣價格大幅上漲。

由於比特幣是一種投機性資產,其正面情緒傾向於放大。如果人們相信半減會推高比特幣價格,他們可能會購買更多比特幣,實際上可能導致價格上漲:信念實現為現實的自我加強動力。

「我們還處於起步階段,考慮到從零售和機構投資者那裡仍有大量資金處於邊緣狀態,」奎雷希說。

但正是這種自我加強動力以及監管鬆綁讓凱萊赫感到擔憂。每次比特幣上漲後都會下跌。凱萊赫指出,上次加密貨幣崩盤期間,幾乎沒有波及其他金融體系,因為監管機構一直將加密行業保持在臂長之外。「在未來幾個月和幾年中,我們將看到比特幣與其他金融體系之間日益增長的互聯互通性。」