Bed Bath & Beyond 收购 Container Store 引發過去零售併購失敗的警示

(SeaPRwire) –   Bed Bath & Beyond 上週宣布以極低價格收購 The Container Store 時，執行長 Marcus Lemonis 稱這項交易是其創建以家庭為導向的企業集團計劃的關鍵部分，該集團將涵蓋零售品牌、家庭服務、地板和櫥櫃等可安裝產品、保險等業務。

「我們正在打造第一家『全方位家庭公司』，」他在新聞稿中表示，並解釋該公司「旨在透過有紀律、相互連接的生態系統，讓擁有住房和生活變得更簡單、更負擔得起。」

以1.5億美元收購 The Container Store（這僅是其十多年前16.4億美元市值高點的一小部分），將使 Bed Bath & Beyond 能夠在其產品線中增加受歡迎的模組化收納系統 Elfa 和高端客製化服務 Closet Works。此外，對於那些懷念 Bed Bath & Beyond 香氛蠟燭店的人來說，這項舉措令人興奮——該連鎖店在2023年申請破產後關閉了最後一家門店——這標誌著重返實體零售：100家 The Container Store 門店將更名為 The Container Store / Bed Bath & Beyond。

Overstock.com 在該公司三年前慘遭失敗後收購了它，隨後更名為 Beyond Inc，去年又更名為 Bed Bath & Beyond。BB&B 旗下的其他品牌包括 BuyBuy Baby 和 Brand House Collective（一家先前名為 Kirkland’s Home 的家居裝飾公司）。

Lemonis 對公司各業務組成部分的整體發展有著遠見，這一點值得肯定。但華爾街對這項舉措持懷疑態度。Morningstar 分析師 David Swartz 告訴房地產業出版物 CoStar News，Bed Bath & Beyond 是「由失敗企業組成的集團」，他對投資者對 Lemonis 的策略猶豫不決並不感到意外。（自今年1月 Lemonis 從執行董事長轉任執行長以來，該公司股價已下跌15%。）GlobalData 總經理 Neil Saunders 稱該公司是「有點雜亂無章」的品牌集合。

事實上，Bed Bath & Beyond 和 The Container Store（後者在2024年底申請破產）都是弱勢企業，規模僅為巔峰時期的一小部分。當品牌陷入困境時，一加一不太可能等於三。

更重要的是，Bed Bath & Beyond 的幕後運作似乎並不順利。該公司經歷了幾次品牌重塑、高層管理團隊的人事變動以及策略的快速調整——幾乎沒有證據表明其具備整合品牌組合所需的內部凝聚力。

零售業合併失敗的警示案例並不鮮見：Men’s Wearhouse 在2013年收購 Joseph Abboud，將兩個難以實現增長的品牌綁在一起，但對兩者都沒有帶來變革性影響。加拿大的 Hudson’s Bay Company 集團（已不復存在）將多個在不同國家、同樣面臨困境的百貨連鎖店——The Bay、Lord & Taylor 和 Saks Fifth Avenue——納入同一投資組合公司旗下；大多數連鎖店已申請破產或倒閉。即使是像 Tapestry 這樣整體經營良好的公司，在整合弱勢業務時也會遇到困難：它對2017年收購的 Kate Spade 進行了幾次減記。

無論 Lemonis 的願景在紙面上看起來多麼美好，他都必須迅速採取行動證明其可行性：Bed Bath & Beyond 在過去三個完整年度的收入為40億美元，淨虧損總計6.5億美元。