美國「債務螺旋」恐在未來幾年出現，當政府借貸利率超過經濟增長時，預算監督機構表示

(SeaPRwire) –   總聯邦債務將在幾年內接近一個不祥的里程碑，但一個潛在更令人擔憂的轉折點也可能很快到來。

根據 the Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) 的說法，目前公開持有的債務為 31 兆美元，約佔國內生產總值 (GDP) 的 100%。到 2030 財政年度，債務預計將超過第二次世界大戰後創下的 106% 的紀錄，然後在 2036 年飆升至 120%。

加劇債務累積的是每年的利息支付，預計到 2036 年將從目前的水平翻倍至 2.1 兆美元，佔聯邦支出的比例越來越大，進一步加速預算赤字。

利息成本的一個關鍵驅動因素是財政部為為美國龐大的債務和赤字融資而發行的債券的收益率。在多年超低利率之後，由於此前聯準會 (Federal Reserve) 加息、債務軌跡不可持續以及對川普政府削弱美國在全球金融中可靠性的擔憂，收益率一直在攀升。

CBO 的預測顯示，經濟增長將慢於其先前的預期，名義 GDP 增長（未經通膨調整）將從 2025 年的 4.1% 降至 2026 年的 3.9%，再到 2027 年的 3.8%。

與此同時，財政部發行不同期限和收益率的債務。目前支付的平均利率為 3.316%。CBO 預計該利率將在今年升至 3.4%，並繼續上升，在其預測期（截至 2036 年）的最後幾年達到 3.9%。不斷上升的平均利率將佔未來十年利息成本增長的大約一半。

“CBO 最新的基準預測顯示了不可持續的財政前景，債務接近創紀錄水平，赤字仍高於合理目標的兩倍以上，利息成本爆炸性增長，” Committee for a Responsible Federal Budget 在周三的一份說明中表示。“在本世紀末，根據 CBO 的基準預測，所有聯邦債務的平均利率將超過名義經濟增長，這可能代表著債務螺旋的開始。”

由於擔心財政緊縮的政治反彈，立法者們經常指出經濟強勁增長的前景是長期控制美國債務的另一種方式。

但利息成本增長快於經濟的威脅，可能會導致債務失控，並迫使採取更嚴厲的措施來防止危機。

CRFB 警告說，實際的財政前景可能比最新的嚴峻預測還要糟糕。雖然川普關稅帶來的強勁收入有助於緩解赤字，但這些關稅在法律上站不住腳。

“如果最高法院裁定總統的大部分關稅是非法的，並且政策制定者延長了各種到期或已過期的條款，那麼到 2036 年，赤字可能會達到 3.8 兆美元，而不是 3.1 兆美元，債務可能會增長到 GDP 的 131%，而不是 120%，”該預算監督機構補充道。“在這種情況下，債務螺旋將更有可能發生，財政危機的風險也會增加。”

最高法院可能在本月晚些時候就川普根據《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 加徵全球關稅的能力做出裁決。

政府表示，如果法官對川普做出不利裁決，他們可以使用其他法律來徵收關稅，以取代 IEEPA 的關稅。但這在某些情況下需要幾個月的時間，一些關稅的有效期也更短。

與此同時，在法院敗訴後的直接後果是，關稅收入將急劇下降，政府還將面臨要求退還已繳納關稅的公司，迫使財政部發行比計劃更多的債務，並擾亂債券市場。

當然，美國經濟的表現可能優於 CBO 的增長預測，並改善債務前景，特別是如果人工智能 (AI) 釋放出更多的生產力。目前，CBO 採用了相對保守的觀點，估計 AI 每年將為全要素生產率增長貢獻 0.1 個百分點，並最終在 2036 年將產出提高 1 個百分點。

CBO 表示：“目前正在生產的生成式人工智能應用程序的廣泛採用預計將提高企業效率和工作組織，從而有望在未來十年內溫和提升全要素生產率的增長。”